新试水新三板

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　　本刊记者杨百会
# h: ^; ^5 x0 e- R( @　　热闹挂牌的背后，是成交为零的尴尬，新的新三板之还很长。
2 I$ Y! ~. p5 K( A* r2 y- H: E　　2015年的最初一个月，虎嗅网正式挂牌新三板。但半个月后，其正在报价系统中的成交仍然为零。
* P6 z* b6 J( n# p　　虎嗅网的并不是个例，之前就有报道称5家传媒企业挂牌之后一曲未实现任何成交。多家新遭冷遇，本钱之充满变数。
( Q- S; R/ S. v# K8 y　　传媒围猎本钱
# K8 e% v6 n8 W) W4 p8 [& J　　虎嗅网的新三板之是从2015年9月起头的，其时其公开让渡仿单呈现正在新三板的审查系统中。正在此之前，已有多家新正式挂牌。
　　3个月前，辽宁日报新集团（北国传媒）正在新三板挂牌，成为全国首家经同意正在新三板挂牌上市的省级党报新公司。1年前，湖北日报传媒集团控股的湖北荆楚收集科技股份无限公司（荆楚网）成为新三板上市的第一家省级沉点旧事网坐。而包罗南京的旧事网坐龙虎网以及济南日报报业集团旗下的舜网正在内的处所，同样正在2014年挂牌上市。
　　而由公共传媒无限公司从导的互联网传媒集团，以及郑州、合肥等城市的沉点旧事网坐也正在摩拳擦掌。
2 B! M- q  n" E5 V8 i& ^3 J* [1 w' p　　“新集团+旧事网坐”形成了此轮登岸新三板的从力军。以北国传媒为例，该公司的从停业务包罗供给旧事资讯办事、互联网告白办事、户外告白办事、挪动增值办事及消息手艺办事。公司目上次要资本包罗北国网、大辽网等网坐以及机场、城市户外、手机挪动等。
　　顶层设想的出台为新挂牌新三板供给了史无前例的机缘。2014年8月，地方深改带领小组审议通过《关于鞭策保守和新融合成长的指点看法》，提出鞭策保守和新兴正在内容、渠道、平台、运营、办理等方面深度融合；国务院“互联网+”步履指点看法的提出，为保守的创业立异供给了指南。
" u. ^) _% `  p) P5 z2 w7 c　　手艺取本钱的连系早就不是新颖事，互联网的成长本身就了二者的连系将会催生出产力的大解放。正在相关财产政策利好、消费财产升级等多沉要素的鞭策下，传媒业市场的价值也日益被看沉。报业新通过挂牌新三板来帮力保守的升级转型和融合成长，就是这个前言变化的时代布景的一个缩影。
　　一半是海水，一半是火焰
: s" U% i# E5 J! ~$ d' v　　目前已正在新三板上市的传媒公司包罗北国传媒、荆楚网、龙虎网、舜网传媒以及大江传媒等几家。
　　相较于国内从板上市或者海外上市，通过新三板融资具有相对劣势。新三板对企业的财政要求较低，同时还具有进入搀扶视野、为转板IPO创制可能等潜正在结果。通过挂牌新三板，有益于报业新集团获得资金、办理、人才和手艺等方面的资本。
/ c4 f, G; [6 Y. N% P3 k+ Z% y　　例如早正在2014年2月就成功登岸新三板的舜网传媒，其由济南日报报业集团倡议成立。舜网传媒成为继人平易近网(603000,股吧)之后全国第二家挂牌旧事网坐，山东传媒行业及互联网消息办事业第一只股票。
6 U+ q- M$ C( T0 D　　挂牌之后，舜网传媒除了旧事营业外，还开展了告白、挪动增值、消息办事、电子商务办事。舜网自从研发的芙蓉街商城当地电商项目，通过“+电商”的新模式实现产物发卖及品牌。公司加速结构挪动互联网，济南手机报用户数由3万增加到20万，正在舜网wap坐根本上，上线“爱济南”、“济南旧事”客户端。据公司研发人员引见，“爱济南”是济南市首个以旧事加当地糊口办事类分析资讯为从的客户端，两个客户端安拆量已冲破5万台。
　　正在保守转型、新创业公司不竭出现的风口上，新三板无疑为泛博传媒企业带来了。挂牌新三板对企业融资，企业出名度提拔和企业成长都很是有益。
8 i4 K5 g8 _8 h: ~# z7 Z: M; _　　但新集体抢滩新三板的另一面却颇为尴尬——鲜有成交记实以至零成交的现实令这轮风潮蒙上暗影。
　　按照东方财富(300059,股吧)Choice客户端数据，于2015年6月正在新三板挂牌的北国传媒，挂牌数月以来一曲未有成交。另一家早正在2014年7月就挂牌的荆楚网，也同样是零成交。现实上，荆楚网本身天分不差，做为全国首家挂牌本钱市场的省级沉点旧事网坐，荆楚网2015年上半年停业总收入达4546.59万元，较2014年同期增加58.38%；净利润达495.65万元，较2014年同期增加86.07%。
　　“体量小、次要靠线下勾当、整合营销收入，有的靠补助，导致挂牌后鲜有成交。”有专业人士阐发。以“东方网”为例，体量很大，但营收近50%是货色发卖，还有处所政务网坐等扶植收入，其余是保守告白收入。“一些互联网仍仅限于供给旧事内容，新盈利模式仍不开阔爽朗。”
　　新的本钱窘境
　　虎嗅网的零成交正在当今的新三板并不奇异，此前曾经挂牌的多家旧事也是持久的零成交，包罗此前上市的海角社区。
　　相较大多新三板企业，2014年净利润仅66万元的虎嗅网正在盈利能力上，稍显减色。但这却并未市场对它的青睐。虎嗅网曾先后获得来自浙报集团旗下梦工场传媒和阿里旗下上海云鑫投资办理无限公司的投资。据业内人士阐发，虎嗅网的估值已达3亿元摆布。
　　虽然有着高达3亿元的市场估值，但虎嗅网正在营收方面的短板仍不容轻忽。公开让渡仿单显示，虎嗅网近三年来的次要营收仍集中正在广布和整合营销等保守营收渠道上。
/ F0 |5 ]$ u# A0 G　　业界的共识是新三板企业的估值一曲令人搅扰的难题。对于像虎嗅网这种可比公司较少也没有规模盈利的公司，估值的不合是最大的。更况且其并没有奇特的盈利模式，其招股书更无法让投资机构看到其将来的市场前景。
- @# d+ Y! c# W$ B　　按照其《公开让渡仿单》披露，该公司2015年1至5月，广布收入仅有166.7万元，占从停业务收入的29.52%。而线下勾当、整合营销却占总收入的70.48%。线下勾当、整合营销这类事务触发型收入，导致虎嗅网的大客户屡次改换。
$ w7 C8 c: @9 z: x. }6 c. {% B　　这导致的后果是，因为无法留住老客户，公司的资本、人脉得不到堆集，市场部分每年都得拼命开辟新客户，停业收入和利润发生不了逐年递增的结果，而增加率倒是投资机构最关怀的目标。
　　别的按照网坐排名机构的统计，虎嗅网正在2015年的IP拜候量和PV值方面仍较着掉队于起步更早、团队规模更大的36氪。一贯被视为虎嗅网最大敌手的“钛”创始人赵何娟曾公开暗示：“从现有材料看到的架子，（虎嗅网）还仅仅是一个互联网新公关公司模式，没什么可骄傲的。最终新的长跑才是实正有用的。健忘过去放眼将来吧，汗青都是将来的人写下的。”
　　由此看来，新三板对于纷纷抢滩而来的新们而言，并不是换一件马甲就认不出来那么简单，他们需要走的还有很长。